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9月份，市场经营数据向好，驱动券商业绩增长。据《证券日报》记者统计，36家券商9月份共计实现营收203.8亿元（合并报表，下同）环比下滑1.9%；实现净利润67亿元，环比下滑19%。净利润环比下跌主要受8月份国泰君安收到15.30亿元分红影响。

亚盘时段，国际原油震荡走低，美油报59.14美元/桶，日内跌幅0.40%；布油报65.42美元/桶，日内跌幅0.41%。国际油价技术性回调，且美国东海岸炼油厂关闭料短期内抑制原油需求。但油价隔夜大涨逾2%，触及约一个月来的最高水平，受美国EIA库存数据提振。特朗普对伊朗和委内瑞拉的制裁给石油生产的影响比OPEC本身更大。美油上行阻力关注59.90-60.00美元区间，下方支撑关注58.30美元一线。

第三，从历次倒挂的情况来看，除1998年的短暂倒挂，一般倒挂开始3个月之后是产能利用率的顶峰，倒挂结束3~6个月之后经济步入衰退期（NBER定义），我们预计美债将在2018年底-2019年初发生倒挂，美国经济将在2019年底-2020年初步入衰退。倒挂后，美债将迎来确定性的多头趋势性行情，美股将面临杀估值（长端美债利率高点）和杀业绩（商业周期进入后周期）的双重压力而大幅回调。

对山东省卫生和计划生育委员会党组书记、主任袭燕，山东省食品药品监督管理局党组书记、局长马越男2人予以诫勉。山东省卫生和计划生育委员会党组成员、副主任左毅等6人被免职，山东省疾病预防控制中心党委书记、主任毕振强被免职的同时还因涉嫌其他严重违纪违法问题，由省纪委监委对其立案审查调查。

周四（6月27日），美元短线刷新4个交易日高点至96.3895，涨幅0.18%，因市场预期美国第一季度GDP终值或小幅上调，同时成屋销售数据较上一个月也将有所改善。日内需要留意美国5月季调后成屋签约销售指数月率，市场预计环比增长1%，这将好于前值，如果数据好于预期，则有望在短线给美元提供一些支撑。

互联网时代的范式转换在经济新常态下，我们见证了很多变化，比如社会融资规模下降、货币政策从偏紧到偏松、消费升级与消费降级，人口老龄化趋势。从管理学理论来看，商业模式发展首先要考虑的因素，就是人口特征和结构性的变化。这些变化，需要企业不断地去适应。